摘要
在中国的互联网市场上，有一类公司很有名，这就是起源于58同城的58系公司，作为58同城之前的各大业务板块，在58同城发展到一定阶段之后纷纷选择了上市的道路，在这样的情况下，这些公司就以58系为名。说实在，在我们跟踪港股上市公司的这些年来看，招股书”失效“这件事其实并不算是一个罕见的事件，据联交所网站显示，2021年1月~3月港股交表81家企业中，截至9月底共有28家企业完成IPO，占比约合34.56%，剩余未完成挂牌的公司的招股书进入了“失效”状态。所以，对于当前的安居客来说，失效是问题但是不是关键问题，如何能把自身的基础业务发展好，乃至于扛起58系公司的大旗，这才是安居客最需要解决的问题。
在中国的互联网市场上，有一类公司很有名，这就是起源于58同城的58系公司，作为58同城之前的各大业务板块，在58同城发展到一定阶段之后纷纷选择了上市的道路，在这样的情况下，这些公司就以58系为名。然而，就是最近在天鹅到家暂停上市之后，又一家58系公司也暂停了IPO，这就是安居客，为啥安居客也暂停了IPO呢？58系公司的上市路到底该怎么看？
一、58同城旗下安居客IPO暂停了？
在中国的互联网江湖之中有一家神奇的公司一直都被大家所关注，这就是大名鼎鼎的58同城，目前，58同城已经拆分出多家独立业务：安居客、天鹅到家、快狗打车、转转、斗米兼职、58同镇、58同城大学、车好多等等，这些以58同城为共同出身的公司一直都在市场上非常引人关注。
不过，最近一段时间安居客也出现了问题，根据新京报的报道，近日，港交所信息显示安居客此前递交的 IPO 招股书已呈 " 失效 " 状态。目前，相关申请资料已不支持阅览或下载。58集团对此回复称，安居客上市进程仍在有序推进中，详情以港交所网站公示为准。不过，这并不意味安居客在港交所上市终止。从58集团的回复来看，安居客很可能会选择再度递表。
根据信息时报的消息ipo暂停，2021年4月8日，安居客向港交所递交了上市申请。据港交所上市规则，拟发行人递交IPO资料，6个月内未通过港交所聆讯或被驳回，该资料将会显示为失效，拟发行人需要在三个月内更新招股书的数据，其中就包括了挂牌前6个月内财报的相关数据，之后才能延续审核状态。
安居客递交的招股书显示，其募资金额将计划用于投资技术能力和产品开发；拓展新房交易业务、选择性战略合作、投资及收购、偿还贷款以及营销及推广等用途。从股权架构上看，58同城CEO姚劲波为公司实际控制人，上市前，58同城持有安居客45.3%股份，腾讯持有安居客14.1%股份。
数据显示，2018年至2020年，安居客分别实现营业收入62.16亿元、75.79亿元、80.52亿元；分别实现利润19.07亿元、23.06亿元及19.55亿元，净利润率则分别为30.7%、30.4%及24.3%。可以看出，安居客的营收增速在下滑，净利润和净利率更是在负增长。
那么，这次的安居客招股书“失效”我们到底该怎么看了？58系上市公司的上市路我们又该如何看待？
二、58系上市公司的上市路该咋看？
说实在，看到安居客招股书”失效“的消息，让人最大的感觉是有些意料之外，但是仔细想想似乎也是有其可能与根源，我们到底该怎么看安居客这次的失效事件呢？
首先，“失效”在港股并不是一个罕见事件。说实在，在我们跟踪港股上市公司的这些年来看，招股书”失效“这件事其实并不算是一个罕见的事件，据联交所网站显示，2021年1月~3月港股交表81家企业中，截至9月底共有28家企业完成IPO，占比约合34.56%，剩余未完成挂牌的公司的招股书进入了“失效”状态。由这个数据我们就能看到，对于港股的上市公司来说，失效其实不是一个罕见现象，港股IPO流程一般分为递表、聆讯、路演、招股、公开发售结果、暗盘交易及挂牌上市等步骤，由于香港上市的政策和宏观环境一直都处于波动的状态之中，所以交表之后到通过聆讯这段时间往往是上市公司最关键的时期，如果这段时间出现一定程度的市场波动，或者出现一些特殊情况的话，没能及时通过聆讯或者准上市公司自己的一些把握导致上市进度受到影响其实是很常见的现象。最近这段时间，整个港股的科技股其实都有不同程度的大规模波动，在这样的情况下，为了避免上市出现不好的表现，进行一定程度的上市进度控制其实是很正常的现象。所以，安居客这个时候出现失效并不意味着安居客上市就是失败了，只是说当前正处于阶段之中，但是的确拖得时间有点长了。
其次，当前房地产市场的确处于转型阶段。除了安居客所在的港股科技股出现一定程度的波动之外，还有一个和业务密切相关的信息值得我们关注，这就是当前房地产市场的确正在进入转型期，今年以来中国的房地产交易呈现出明显的市场转型特征，在“房子是用来住的，不是用来炒的”的理念之下，房地产市场正在明显地从传统的部分投资为目的的属性向全方位的使用居住属性转变，在这样的过程之中，对于大多数的房地产企业来说都会面临着转型的压力，对于服务房地产的科技类企业来说，当前所面临的压力其实也同样不低。最近，有媒体报道，贝壳找房上海研发团队全员被优化，裁员补偿为“N+3”。贝壳找房对此回应道：“今年以来，行业环境发生较大变化，公司据此对上海地区金融等部分业务进行调整。”其实，拥有类似业务的安居客面临的问题也是类似的ipo暂停，在这样的情况下，面对业务基本面可能变化的趋势，安居客暂缓了上市的步伐，甚至等到环境一定明朗了之后再上市无疑也是非常正常的现象，也是可以理解的事情。
第三，58系公司的上市路我们到底该怎么看？自从58同城私有化退市之后，58系能否再推出一家上市公司来重新引领起58同城旗下公司的阵营就成为了大家最关注的一个话题。如今，天鹅到家暂缓上市，安居客招股书失效的确让市场有了很多不确定的地方，不过我们还是可以分析一下当前58系公司的上市之路，从优势的角度来说，58系的公司借助原先58同城的市场优势和流量优势，在互联网服务赛道上的确有着属于自己的优势，而且无论是天鹅到家的家居服务业务，安居客的房地产中介业务，快狗打车的货运业务，转转的二手业务等等都有相互互补的优势，如果用好的话的确有1+1>2的可能性，这是58系公司的优势。但是，我们如果从劣势的角度来说，这些公司都不错，却没有特别出彩的企业，58同城退市之后，其实58系公司中几乎没办法找到一个可以重新引领起众多企业的公司出来，这就导致58系公司现在冲刺上市都或多或少存在一定的问题，安居客无疑身上的担子着实不轻。
所以，对于当前的安居客来说，失效是问题但是不是关键问题，如何能把自身的基础业务发展好，乃至于扛起58系公司的大旗，这才是安居客最需要解决的问题。
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