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中国企业在境外上市的状况的利弊分析和策略建议(含文献综述)(13000字)

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伴随着中国加入WTO，在国内市场逐渐对外开放，世界经济渐趋一体化的大背景下，一些垄断型企业强烈地需要尽快走出国门，积累国际化发展的经验，以期扩大国际影响，提升国际竞争力，境外证券市场为这一要求提供了广阔的舞台。但境外上市道路并不平坦，无论是改革中大型国企，还是成长中的中小民企，境外上市都并非一帆风顺。如何从众多的问题中汲取教训以避免类似事件的再次发生，诸多已境外上市和准备境外上市的企业在境外上市后应当注意哪些问题，如何妥善地安排企业境外上市，都是值得我们认真研究和思考的。论文在总结前人研究成果的基础上，首先对中国企业境外上市进行了概述，接着研究境外上市迅速发展的原因，然后对我国企业境外上市的利弊进行了分析，最后给出了我国企业境外上市的建议和策略。

关键词：上市公司；原因；优势；弊端；策略

Abstract

In addition, under the background of China accession to the WTO, domestic market opening to the outside world, the gradually integrated international economy, some monopoly enterprise ugly need go out as soon as possible and accumulate internationalized experience, in the hope of expanding international influence, promoting the international competitiveness. The overseas security market has offered the broad stage for these companies. Although the tide of overseas listing is surging, being in the ascendant, for the medium-and-large-sized state-owned enterprise and growing medium and small private enterprises, the road is uneven. How to draw the lessons from numerous problems? Which questions should we pay attention to while

listed or to be listed? How to arrange overseas IPOs properly? It is worth for us to study and think conscientiously. In foundation of the summary of the predecessor research result, first, The paper carried on the outline of the cross-border listing of our country, then studied cause of the rapidly growth of cross-border listing, and analysis the advantages and defects of cross-border listing ,finally gave suggestions and the countermeasure of cross-border listing for our enterprise .

Key words： cross-border listing； Reason； Advantage； Defects； Countermeasure

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Abstract 3

一、中国企业境外上市的基本概况 6

（一）中国企业境外上市的发展阶段 6

（二）我国企业境外上市呈现出的特点 8

1、企业境外上市的增势迅猛 8

2、我国企业境外上市融资区域主要集中在香港和美国 9

3、我国境外上市企业绝大多数是中国的500强企业 9

二、中国企业境外上市的动因分析 9

（一）境外上市原因分析 9

1、拓展融资空间 9

2、改善资本结构 10

3、转换治理机制 10

4、企业适应国际化发展 11

5、政府的大力推动和支持 11

（二）中国企业境外上市优势分析 12

1、有利于引进和利用外资 12

2、有利于改善我国企业的资本结构 12

3、有利于完善公司结构治理和现代企业制度 13

4、有利于企业经营的国际化 14

三、中国企业境外上市的问题分析 14

1、企业境外上市融资成本高 14

2、境外上市企业运营费用大 15

3、二级市场表现不佳，上市企业再融资困难较大 15

4、信息披露不及时、不充分，公司透明度不高 15

5、上市公司及有关部门对国际资本市场缺乏了解和经验 16

四、对中国企业境外上市的策略建议 17

（一）深入研究国际资本市场 17

（二）以健全公司治理结构促进企业素质的全面提高 17

1、健全境外上市公司治理结构 17

（1）严格政企分开 17

（2）经营机构与控股机构分离 18

（3）强化董事会决策职能 18

（4）尊重市场约束，保证募股资金的合理运用，兑现市场承诺 18

2、强调企业自身增长能力 18

3、合理利用资本，提高经营业绩 18

（三）加强信息沟通，完善信息披露制度 19

结束语 20

致谢 20

参考文献 21

企业境外上市意义

关于企业境外上市的意义，学者们已经进行了很多研究。王国刚和尹中立在《中国企业境外上市的状况和政策建议》一文中认为在境外上市意义有很多，例如完善公司治理结构、提高境外形象、与国际市场接轨等方面。蒋玉娟在她的硕士论文《中国企业境外上市问题研究》中认为，海外上市可以扩大国际影响，转换治理结构，拓展融资空间，改善资本结构等。朱超的《中国企业境外上市研究》一文认为，在一国经济增长过程中，资本的形成和投资往往被视为最重要的因素，或者所使经济增长的第一推动动力。这是因为，资本的流动性是最强的境外上市的条件，以至于在各种要素的结合中，资本成为因素结合的联合机。许多发展中国家都拥有一定的自然资源和劳动力，但这些生产要素能否充分发挥作用，要取决于资本的多寡。建设一个现代化的中国需要很多的资本，除通过自身积累，或以传统引进外资的方式以外，借助国际资本流动的有利环境，通过在境外上市筹资，也是一种重要而可行的方式，对我国企业做大做强，更好地生存和发展，具有重要的现实意义。但是，在利用国际资本证券市场方面，与其他新兴市场相比，中国还处在起步阶段。如何利用经济全球化的机遇，及时总结中国企业十年境外上市路的经验和教训，更好地做好后续企业的上市筹资工作，推进中国企业的国际化，促进中国经济的发展，已成为一个重要的现实课题。

参考文献

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[5]吴晓求等，证券投资学，中国金融出版社，1998年

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[9]胡国晖，中国企业境外上市动机辨析，中国流通经济，2006年7期

[10]陈霖。反思我国企业大量境外上市。国际贸易。2006年4期

[11]马达，张方杰我国企业境外上市的发展现状、利弊分析及对策，全国商情：经济理论研究，2006年1期