读创/深圳商报记者 陈燕青
市场传闻的重组新规终于落地。6月20日晚间，证监会宣布，就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。
其中，备受关注的是监管层“支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市”的表态，这在某种意义上意味着创业板借壳将放开。
创业板从10年前设立之初便禁止借壳，此后监管层更三令五申严禁创业板借壳。而实际上，借壳虽然因为法规限制无法实现，但却不乏“类借壳”行为在创业板出现。如万福生科，先采用司法划转、以股抵债的方式绕开限制，然后再以“表决权委托”等方式分步走，让联想控股成为实际控制人，并逐步置换出原先的资产装入新资产，如今已经变身为佳沃股份。
记者注意到，监管层此前曾表态要推进创业板改革。去年底，深交所就曾表示，2019年将加快推进创业板改革，进一步优化完善创业板发行上市、再融资、并购重组等各项基础性制度，扩大创业板市场包容性和覆盖面。
对此，经济学家宋清辉分析称，“创业板公司兼具科技、规模小、民营等特征，在经济下滑的背景下，其抗风险能力相对较弱，如果能够通过引入外部股东进行重组，有利于其化解风险、提升盈利能力。”
除了鼓励符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，此次重组办法修改的主要内容还包括：拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，支持上市公司依托并购重组实现资源整合和产业升级；拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月，引导收购人及其关联人控制公司后加快注入优质资产；拟恢复重组上市配套融资，多渠道支持上市公司置入资产改善现金流、发挥协同效应，引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚。此外，本次修改将一并明确科创板公司并购重组监管规则衔接安排，简化指定媒体披露要求。
今年以来，并购重组回暖明显，WIND数据显示，今年前五个月上市公司正在进行中的并购事项有1438件创业板借壳上市，而在2018年同期，这一数字则为536件。
北方一家券商投行高管预计，“并购重组是上市公司开展资本运作的重要方式，也是促进企业做大做强的重要途径。随着监管层对于配套融资等重组政策的松绑，预计今年并购重组将进一步提速。”
前海开源首席经济学家杨德龙表示，由于中小创并购重组较多，未来并购重组的提速有望提升其盈利。不过，投资者对重组股应仔细甄别，要看收购后能否真正增厚其业绩。
去年国庆后，监管层开始对并购重组松绑。去年10月中旬创业板借壳上市，证监会明确并购重组配套融资可以用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。
今年5月11日，证监会主席易会满在上市公司协会年会上表示，按照市场化法治化的改革方向，在充分调查研究的基础上，适度优化并购重组、再融资、减持、分拆上市等一系列制度。
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