继沪市主板、深市主板、中小板、创业板之后，A股第五大板块——科创板将于7月22日正式开市交易，备受投资者关注的25只首批上市科创板股票也将就此迎来市场的考验创业板新股上市首日最高涨幅，虽然目前谁也不能对这25只科创板股票上市后的走势予以明确的预判，但我们可以以创业板为例，回顾一下2009年10月30日创业板首批28只股票上市后的表现创业板新股上市首日最高涨幅，给大家做个背景参考。
首批创业板个股首日交易遭爆炒
创业板首批发行上市公司较多，达到28家。由于创业板股票发行采取市场化定价，因此创业板首批新股发行市盈率相对较高，平均值达到56倍。其中，鼎汉技术发行市盈率达到82.22倍，是28家创业板公司之最，而当时的明星股神州泰岳和华谊兄弟发行市盈率则分别为68.8倍和69.71倍，同样远高于平均发行市盈率。
虽然首批上市的28只创业板个股的发行市盈率普遍偏高，不过高企的估值仍然没能阻挡资金对这28只创业板新股的爆炒。2009年10月30日当天，创业板首批28家公司都出现明显高开，至收盘时，28只创业板个股的平均涨幅达到106.23%。其中涨幅最大的是已经退市的金亚科技，单日涨幅高达209.73%，金亚科技也是当天上市创业板新股中唯一涨幅超过200%的公司，安科生物、探路者则分别以194.59%、152.88%的涨幅紧随其后。此外，华谊兄弟、亿纬锂能、华星创业、大禹节水、乐普医疗、莱美药业、新宁物流的首日涨幅也都超过了100%。即便当天涨幅最低的是南风股份，全天涨幅也达到了75.84%。
不过需要指出的是，上述28只创业板个股在上市首日的整体涨幅惊人，但其中多数股票在当天都出现较长的上影线，呈现冲高回落之势，比如宝德股份当天最高价一度冲至14.89元，但收盘价便回落到9.57元，回撤幅度达到35.73%。南风股份、汉威科技、银江股份、华测检测、立思辰、中元股份等另外13只创业板股票当天的收盘价也较盘中最高值回撤30%以上。
透支股价引发创业板个股回调半个月
上市首日的过度爆炒显然是透支了首批28只创业板股票在其后一段时期内的股价上行空间，11月2日，也就是首批创业板股票上市后的第二个交易日，28只创业板股票遭遇大面积股价回调，28只股票中除了吉峰农机继续涨停、安科生物小幅上涨3.53%、南风股份平收外，其余25只创业板股票全部下跌，其中金亚科技等20只个股更是以跌停报收，28只个股当天的整体跌幅高达8.15%。
接下来的11月3日，虽然28只创业板个股中只有金亚科技、新宁物流、中元股份、安可生物跌停，跌停股数量较前一交易日有明显的缩减，但创业板股票的整体表现依旧低迷，除了爱尔眼科、神州泰岳、网宿科技、机器人、鼎汉技术分别录得0.79%~4.56%的涨幅外，其余创业板股票继续收跌。
11月4日、11月5日两个交易日，28只创业板个股走势有所回暖，相关创业板股票在这两个交易日分别录得2.75%和2.82%的整体涨幅。总体而言，28只创业板个股在上市头5个交易日、头10个交易日、第一个月分别整体上涨87.81%、105.05%、153.53%。不过若以10月30日收盘价为基数，则三项数据分别为-8.54%、-11.79%、8.19%。由此可见上市首日的爆炒因素后导致首批上市的28只创业板个股在最初交易的半个月内都在进行估值重置，但在消化了首日获利盘后，28只创业板个股在上市第一个月的表现依旧较为正面。
发行价越高打新收益越突出
值得注意的是，由于创业板采取的是市场化定价，个股发行价格差异巨大，这也导致以打新绝对收益来看，并不是涨幅越大收益越高，比如涨幅最高的金亚科技，若打新者以当日收盘价卖出，打新绝对收益只有1.185万元，甚至略低于平均打新收益1.26万元，而涨幅不高的红日药业则有2.325万元的打新收益，排在28只个股之首。
另外，发行市盈率最高的鼎汉技术，上市首日打新绝对收益额为1.6万元，而两只明星股神州泰岳和华谊兄弟，其上市首日带来的绝对打新收益额也都超过了2万元，远远高于平均值，中一签明星股的收益要高于普通个股。
创业板首批28家发行价最高的前10家公司，其首日带来的绝对收益额均超过1万元，其中60%跑赢整体平均收益；而发行市盈率较高且发行价较低的个股，则无法为投资者带来较高的打新收益额。也就是说，发行价越高的新股，打新的绝对收益越高。
上游新闻·重庆商报记者 凌天亮
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