基小律说：
注册制下，对首发企业的盈利要求下降，未盈利企业甚至可以在科创板上市。注册制运行两年多以来，科创板、创业板、北交所首发企业真实业绩情况如何，净利润4,000万元的企业如何选择上市板块。
快来和基小律一起看看吧~
投行最前线 | 来源
TOM | 作者
目录
一、科创板IPO企业业绩情况
二、创业板IPO企业业绩情况
三、北交所IPO企业业绩情况
四、总结
五、附件：科创板、创业板上市前一年归母净利润小于4,000万元公司
注册制下，对首发企业的盈利要求下降，未盈利企业甚至可以在科创板上市。注册制运行两年多以来，科创板、创业板、北交所首发企业真实业绩情况如何创业板上市公司数量创业板上市公司数量，净利润4,000万元的企业如何选择上市板块，我们看看统计数据。
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科创板IPO企业业绩情况
截至2021年12月31日，科创板共上市377家企业。由于平均数容易受极端值的影响，中位数可能更能反映市场真实情况。分年来看，科创板上市企业上市前三年（T-3）的归母净利润中位数在3,000-4,000万元水平，上市前二年（T-2）的归母净利润中位数在5,000-6,000万元水平，上市前一年（T-1）年的归母净利润中位数在7,400-8,500万元水平。
同时，相比创业板，科创板对于未盈利企业、微盈利企业的容忍度更高，2019-2021年，上市前一年归母净利润小于4,000万元的企业分别为4家、20家、20家。从行业来看，生物医药企业占比最大，具体企业名单详见附件。
科创板成功上市企业上市前三年营业收入、净利润统计情况如下：
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创业板IPO企业业绩情况
创业板注册制实施以来，共上市262家企业。分年来看，科创板上市企业上市前三年（T-3）的归母净利润中位数在5,000万元水平，上市前二年（T-2）的归母净利润中位数在6,000-7,000万元水平，上市前一年（T-1）年的归母净利润中位数在8,000-9,000万元水平，整体盈利能力强于科创板。
同时，创业板上市前一年归母净利润低于4,000万元的企业只有两家：迈普医学和君亭酒店。具体企业名单详见附件。
创业板成功上市企业上市前三年营业收入、净利润统计情况如下：
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北交所IPO企业业绩情况
截至2021年12月31日，北交所共上市82家企业，绝大部分为精选层平移过来的企业。上市前三年、前二年、前一年归母净利润中位数为2,800万元、3,500万元、4,500万元水平。82家企业中有30家企业上市前一年净利润小于4,000万元，北交所对于企业的盈利能力要求明显降低。
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总结
随着注册制的扩容，对比科创板与创业板IPO企业前一年净利润的平均数和中位数，创业板对企业盈利的要求更高，这是创业板和科创板的定位决定的。科创板定位于“硬科技”企业。对于掌握核心技术的硬科技企业，对于财务指标包容性更强，对于净利润低于4,000万元甚至亏损的企业，只要够硬核可考虑科创板。对于拟在创业板上市的企业，净利润依然是一道坎，对于净利润在4,000万元以下的企业，除非有特别的核心竞争优势，不建议选择创业板上市。
对于营收规模较小、净利润小于4,000万元的的企业来说，北交所是一个不错的选择。根据最新规则，在北交所上市满一年可申请转科创板、创业板，无需证监会核准或注册，可以实现曲线在科创板或创业板上市。
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附件：科创板、创业板上市前一年归母净利润小于4,000万元公司
1、科创板上市前一年归母净利润小于4,000万元的公司如下：
2、创业板上市前一年归母净利润小于4,000万元的公司如下：
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