节税效应是什么意思?节税效应现值前面我们讨论到，一个企业要适度负债。节税效应有人认为零负债表示企业资金实力雄厚，也有人认为低负债表明企业财务状况健康或稳健。从财务的保守主义角度看，这些观点无可厚非。实际上，节税效应负债是把“双刃剑”，有利也有弊。恰到好处地使用负债，使负债发挥积极的作用，是企业高层管理者面临的挑战。在这里，我们要回答关于负债的三个问题：一是负债为什么可以节税，二是负债为什么可以提高股东的收益，三是负债的风险是如何形成的。由利润表我们知道，企业的财务费用属于税前成本，这种制度安排形成了一种重要的现象：企业负债数量越大，财务费用就越高，税前成本也越大，税前利润就越少，税收越低。因此，假设两个不同的企业，净利润和总资产都相同，一个负债高，一个负债低，那么，节税效应负债高的企业的ROE将显著高于负债低的企业。对于同一个企业，在其他因素不变的情况下，其ROE也将随负债比例的提高而提高。可见节税是什么意思，负债可以节税，并提高企业的净资产收益率。
负债为什么可以节税呢？很多高层管理者说：无论企业负债多少，利息率都是一样，何来节税之说呢？如何理解负债的节税原理？这里需要指出的是：负债之所以能节税，是相对于企业资本结构而言的。我们知道，企业的资本结构总和为100%节税是什么意思，当负债比例下降，节税效应企业就需要增加权益资本以提高权益资本的比例；当负债比例上升，企业负债增加了，就可以减少权益资本的投入，从而降低权益资本的比例。因此，企业因增加负债或提高负债比例将产生“节税效应”，按照税后来计算，其实际的债务资本成本或银行贷款利息率。
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