为何在香港上市?
香港是中国的国际金融中心,是亚洲主要上市及集资市场,拥有国际企业管治标准、完善的监管机制和健全的法制,新股申请程序透明度高,二级市场交易活跃,还有沪深港通为中国接通全球市场提供方便的跨境渠道。
延伸:沪深港通——内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定围内的对方交易所上市的股票,包括沪港通和深港通。
有几个市场?
主板和创业板(GEM),主板为较成熟公司而设,创业板面向中小型公司
上市门槛
包括财务、最低公众持股比例、股东数、管理层稳定性等要求
其中,最主要的主板上市的财务要求,满足以下一种即可:
内地很多新经济企业未实现持续盈利,达不到A股上市要求,但能达到港股市值/收入的要求,故选择香港上市,如美团、小米。
(新经济企业多在主板上市,仅展示主板流程)
1.委托保荐人及其他专业顾问
专业顾问一般包括保荐人及包销商、外国及本地律师、会计师等。上市申请人须于提交上市申请前至少两个月委任保荐人,并于委任后五个工作日内书面通知香港交易所。
(上市要花很多钱,一般几千万到上亿,给专业顾问也就是投资银行、律师事务所、会计师事务所等的是大头香港上市流程,比如阿里的上市费用预计4.1亿元)
2.筹备上市流程
专业顾问对公司进行尽职审查,并协助拟备招股章程(此阶段的招股章程拟稿亦称“申请版本”)。
3.向上市部提交上市申请
向上市部提交上市申请(“A1”,包括申请版本)。假若A1的资料大致完备,上市部会确认收悉,并在网站登载中英文申请版本。
4.上市部审阅申请
上市部对A1进行详细审核,评估公司是否符合上市资格、是否适宜上市、业务是否可持续、公司是否遵守规条以及作出充分披露。首轮意见会于接获申请后十个工作日内发出。上市时间并没有一个预设的时间表,主要取决于公司回复的时间及质量。
5.上市委员会聆讯
上市委员会审阅新上市申请,确定申请人是否适合进行首次公开招股。
(一般通过聆讯就没啥问题了)
6.推广期
包销商一般会协助公司筹备推广活动香港上市流程,包括投资者教育及新股路演。
(沪江上市之路死在了这里,去年11月底通过了聆讯,但因投资者认购不足,导致上市失败,巨额上市费用就打水漂了)
7.在香港联交所上市
成功定价及分配股份予机构投资者和散户后,公司便会在香港联交所上市及进行买卖。
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