中国的投行事业其实是发展较晚的，资本市场也是起步比较晚，因此也就造成了对于中国的企业家，尤其是当下60、70年代的企业家，对于资本市场是很陌生的。大家所听到的看到的好多也只是表面，而实质的操作却并不清楚，对于资本市场，大部分人只是“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客”但却没有“眼看他楼塌了”。近几年风生水起的新三板，可谓是政府和机构极力给企业推送的内容，也有好多企业，认为挂牌上市，挂牌上市，挂牌了就是上市，甚至有些仅仅挂了四板，就说自己是挂牌上市。但是理解不到位的结果也是显而易见的，预想达不到，预期效果不行，对于大部分上新三板的企业，可谓是赔了夫人又折兵，今天小编简单给大家讲下，什么是挂牌？什么是上市？新三板和IPO到底有那些区别？
什么是挂牌：
挂牌公司是指注册地在境内、股票在代办股份转让系统挂牌交易的股份有限公司。与上市公司相对；是公众公司的一类。挂牌条件是：“（一）为合法存续的股份有限公司；（二）有健全的公司组织结构；（三）登记托管的股份比例不低于可代办转让股份的50%；（四）中国证券业协会要求的其他条件。
什么是上市：
狭义的上市即首次公开募股Initial Public Offerings(IPO)指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。当大量投资者认购新股时ipo和上市的区别，需要以抽签形式分配股票，又称为抽新股，认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出。在中国环境下，上市分为中国公司在中国境内上市或深圳证券交易所上市(A股或B股)、中国公司直接到境外证券交易所(比如纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、伦敦证券交易所等)(H股)以及中国公司间接通过在海外设立离岸公司并以该离岸公司的名义在境外证券交易所上市(红筹股)三种方式。
由此可以看出，挂牌仅仅给予公司一个公众公司的资格，而公司任然不具备好多资格，比如公募资格ipo和上市的区别，竞价交易机制，定增资格等等，而大部分上市公司所能实现的资产和价值的实现，融资的实现，也就是靠公募资格和定增来实现，所以这就造成了大部分挂牌公司实际上是无法融得资金的。
新三板和IPO的区别？
一、新三板挂牌上市与IPO上市相同之处
1.新三板与沪深交易所有着相同的法律地位—都是全国性交易场所
2.有着相同的监管体系—由证监会统一监管。
3.统一的交易时间：每周一至周五上午9：30至11：30，下午13：00至15：00。
二、新三板挂牌上市与IPO上市的区别则体现在服务对象、制度规则设计等方面
1、服务对象不同。全国股份转让系统的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。这类企业普遍规模较小，尚未形成稳定的盈利模式。
2.在准入条件上，全国股份转让系统不设财务门槛，也没有主营业务要求。申请挂牌的公司可以尚未盈利，只要股权结构清晰、经营合法规范、公司治理健全、业务明确并履行信息披露义务的股份公司均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌;但创业板不仅要求最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长;或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万无，最近一年营业收入不少于五千万无，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十，还要求主营业务突出，集中有限资源主要经营一种业务，并符合国家产业政策和环境保护政策。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。
3.投资者群体不同。我国证券交易所的投资者结构以中小投资者为主，而全国股份转让系统实行了较为严格的投资者适当性制度，对自然人和机构都有具体要求。未来的发展方向将是一个以机构投资者为主的市场，这类投资者普遍具有较强的风险识别与承受能力。
4.全国股份转让系统是中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，不是以交易为主要目的。侧重于赚取企业成长的钱。而主板与创业板则侧重于通过股票买卖赚取市场差价。
5.交易规则不同。新三板200人限制和投资者限制决定了较低的流动性。另外，新三板企业的股权高度集中，可流通股权比例低。在交易方式上，新三板可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式。而主板、创业板多采用竞价交易方式，大宗交易采用协议大宗交易和盘后定价大宗交易方式。
6.信息披露不同。新三板信息披露要求低于创业板。新三板仅需年半年报和年报，季报不强制披露，另外还无强制预披露要求。新三板相对创业板规模更小，企业生命周期更前端，行业更细分。
三、新三板上市与主板上市的核心规则比较
与规模较大、业绩较好、业务模式较成熟的IPO企业相比，三板企业大多数是处于成长中的中小微企业;IPO中介机构动辄收费上千万不同，新三板收费一开始因为有政府补助，本着“补贴涵盖成本、不给企业增加额外负担”的原则，新三板项目收费一直不高;IPO企业公开发行后，往往能给企业带来巨额的资金，而新三板项目即便挂牌，很多公司也难以在短期内收到立竿见影的效果。虽然证监会和全国股份转让系统对新三板项目信息披露要求与IPO几无重大差异，但是如果新三板企业像IPO那样去规范，估计大部分企业都无法承受。新三板企业既要尽量规范，如实信披，又不能耗时太长，成本太高，因此在实务中，新三板与IPO的度往往十分微妙，难以把握。
下面仅就IPO和新三板项目中都会遇到、审核时都会关注的重大问题进行比较，具体情况如下：
从以上几点就可以很清楚的看出，毕竟作为一个层次较低的市场，新三板在审核上和规则上还是要弱化于主板，同时主板和挂牌的区别也是大部分新三板上市企业无法融得资金的主要原因。
那么有些企业会问，既然主板那么好，那为什么不直接上主板呢？先看下国内主板的要求：
由上图可以看出，国内主板主要的要求是利润要求，对企业利润要求比较高，而高利润就导致了高税收，连续增长率的要求，再加上国内行政审批制度的严格，企业往往都要等待5年左右，才能冲上主板，而这个时间周期，对于大部分企业，是无法熬下去的。
因此，如果企业真的要上主板，其实不妨可以考虑下海外的主板，世界十大证券市场，海外占8个，对于中国企业的选择还是比较多的，而且境外主板多是注册制，不是行政审批，只要企业满足其最低要求，上市时间基本上都在一年左右，而且上市成本也相比国内要低，所以对于国内的企业，在发展过程中，如果要走资本市场，前期考虑去境外主板上市是个不错的选择。
以上是世界十大证券市场-澳大利亚证券交易所，以及澳大利亚国家证券交易所的上市要求，自从2015年中澳自贸协议的签订，双方都成为彼此的最惠国之后，澳洲和中国的关系亦然进入蜜月期，相对的，中国的企业也越来越多的去澳洲上市，澳洲上市利润要求低，主要是资产要求，因此对于发展中的中小企业来讲，是个很好的选择。若要了解更多澳洲上市内容，也可咨询澳洲上市专家-上海秉越投资管理有限公司，或者关注其公众号：秉越资本（shbycapital）每天会有更多的澳洲上市及境外上市的内容讲解，也希望能和大家有个更为深入的交流。
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